简
繁铜
南方铜业周二表示，计划明年开始在秘鲁建造价值 25 亿美元的Michiquillay 铜矿，并可能在2022 年投产，比此前预期提前 3年。
评论：铜供应未来会增加。
近期铜价受非基本面的因素影响而波动，意大利债务风波冲击以及特朗普在中美贸易战中的态度反复。中国 5 月官方制造业PMI 为 51.9 创去年 9 月以来新高，美国非农数据表现亮眼。宏观回暖，叠加 6 月全球最大的铜矿—Escondida 铜矿迎来劳资谈判，铜价潜在的利多扰动有望进一步推升铜价。铜价迎上涨良机，建议逢低做多。
铝
现货铝：上海成交集中14530~14540 元/吨，对当月贴水20 元/吨至平水，对隔月合约贴水110~100 元/吨，无锡成交集中14530~14540 元/吨，杭州成交集中 14560~14580 元/吨。
评论：期货下跌，现货对当月贴水收窄，但对隔月贴水维稳，持货商出货稳定，中间商观望情绪浓厚，仅少量贸易商接现货交长单，下游企业维持按需采购，整体成交维持较差状态。
SMM 数据显示，中国主流地区电解铝库继续下降。铝消费进入传统旺季，库存下降幅度继续增大，旺季去库存效果逐渐增强。近期国外氧化铝价格下调，国内氧化铝也跟随下降，电解铝成本支撑小幅下移，预计后市铝价偏强震荡，上方关注 15000 的压力位。
锌
本周上海、广东和天津三地锌社会库存较 6 月 8 日小幅上涨0.86 万吨至 13.98 万吨。
评论：增量主要由上海地区贡献，随着部分进口清关入沪，库存继续录得增加；广东地区，上周后半周受暴雨影响，部分货源于周末陆续到库，库存微增；天津地区，炼厂到货仍较少，据悉环保对天津等地下游影响较有限，整体库存继续低位。
当前锌价走弱的核心逻辑仍在于供应回升，ILZSG 预计今年全球锌矿产量料攀升6%，创至少五年来最高位水平。本周上期所锌库存继续回落趋势，国内锌锭库存继续季节性去化，短期基本面尚可，预计沪锌维持震荡，建议暂时观望。
镍
俄镍较无锡 1807 合约升水750 元/吨左右，金川镍较无锡1807 合约升水 850 元/吨左右。今日金川公司电解镍（大板）上海报价 115600 元/吨。
评论：换月结束，镍价回调，现货价格相对期货升水高位，下游企业成交一般。
上期所镍库存本周继续创下历史新低，镍库存继续下降支撑镍价。宏观利好叠加下游不锈钢消费良好，新能源汽车动力需求势头不减，镍基本面良好将继续推动镍价。目前沪镍价格迅速触及 12 万后多头获利离场，镍价开始调整，建议近期等待调整完成后逢低做多。
