8月14日五矿经易期货铜早评

　　中美第一阶段经贸协议评估和谈判临近，黄金白银企稳，有色金属普跌，昨日伦铜收跌2.56%至6270美元/吨，沪铜主力收至49650元/吨。产业层面，LME库存减少700至113875吨，注销仓单占比降至53.8%，Cash/3M升水扩至7.5美元/吨。国内方面，上海地区现货升水维持100元/吨，下游采买相对谨慎。内外盘方面，铜现货进口亏损340元/吨，3月期进口亏损390元/吨。废铜方面，国内电解铜与1#光亮铜价差扩至2400元/吨。

　　价格层面，美国大选前中美关系预计出现反复，叠加国内持续累库，短期铜价仍有调整压力，但在政策环境相对宽松背景下，铜价大跌的可能性较小。今日沪铜主力运行区间参考：49000-50600元/吨。