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繁行情回顾：本周沪铜主力合约总体呈先扬后抑走势，上周五日盘收盘50100元，本周五为51800元，上涨3.39%，本周盘面最高52740元，最低50040元，本周全市成交量63.5万手，较上周减少14.3万手，持仓方面，较上周增加1万手，为11.6万手。宏观层面，李克强总理召开国务院常务会议，要求进一步保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，确保金融市场稳定向好发展，有助于缓解市场对货币政策收紧的担忧，同时8月14日央行7500亿元MLF缓解金融机构压力，整体宏观形势向好。疫情方面，全球新冠肺炎每日确诊人数仍维持30万高位，秘鲁疫情加剧，持续的疫情给全球整体宏观带来较大的风险。供给层面，多家铜企巨头已发布公司上半年生产报告，多数企业产量同比下降，同时大部分企业下调2020年全年产量预期，疫情给矿端生产蒙上了一层阴影；废铜方面，本周中国固废化学品管理网公布第11批废金属进口配额，其中铜废碎料核定进口总量为14530吨，较第10批71650吨减少6万吨左右，废铜进口仍偏紧；冶炼端，本周粗铜加工费TC维持49美元/吨低水平，硫酸价格维持105元/吨，两数据继续维持历史低位，从底部对铜价形成较强支撑。需求层面，七八月为铜消费淡季，下游整体消费比较清淡，后续电网计划投资额增加和房地产后周期到来，9月消费预计环比好转。
后市展望：供给端疫情对矿端扰动降低，生产情况好于预期，但总体仍偏紧；国内消费淡季表现较为明显，预计下周沪铜走势继续震荡。
操作建议：建议投资者多单部分离场，谨慎追多；新单观望。
风险提示：美国经济刺激政策谈判、电网订单持续性、房市调控升级
