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繁铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：中美关税影响主要体现在铜需求下游，并且，中美贸易战会影响全球经济增速，因此，需求的担忧比较大。不过，由于供应干扰依然没有消失，特别是冶炼环节，因此，供应受到的干扰一定程度上抵消贸易战的影响，铜价格回吐此前的涨幅，但难以过度回落，除非贸易战进一步大规模升级。
走势分析：
19日，1806合约交割之后，现货市场报价转向1807合约，现货贴水幅度扩大，湿法铜贴水幅度超过200元/吨，由于换月贴水扩大，以及绝对铜价格的回落，下游企业和中间商采购均相对积极，不过市场卖方力量也比较强大，19日的交投暂时未引发现货贴水的快速收缩。
另外，由于现货贴水幅度较大，促进现货向期货转移，19日上期所铜仓单有所增加。
LME库存19日小幅增加，但欧洲市场依然以下降为主，库存增加主要是以美洲市场为主，不过亚洲市场库存也小幅增加。
保税区货源较此前一周有所增加，当前进口亏损虽然收窄，但依然处于亏损阶段，部分机构保税区升水报价小幅下调。
废旧市场方面，19日废旧铜价格跟跌，不过跌幅小于精炼铜，精废价差小幅收窄。另外，第十四批固废批文发布，四家废铜相关企业获批，今年以来共发放审批量48.8万吨，同比去年发放的11批批文来看暂且仍下降83.76%。
消息面上，圣地亚哥6月18日消息，智利矿企Escondida周一称，与全球最大的铜矿工人谈判，协商制定一份新的劳动合同。 Escondida公司事务副总裁Patricio Vilaplana称:“我们的主要目标是与工人达成一份与目前合同一样的合理的协议。”但是，工会的要求之一是加薪5.0%并发放相当于2017年派息金额4%的分红。
综合情况来看，中美关税影响主要体现在铜需求下游，并且，中美贸易战会影响全球经济增速，因此，需求的担忧比较大。不过，由于供应干扰依然没有消失，另外，从Escondida铜矿谈判情况来看，劳资双方目标分歧依然比较大，因此，这种格局之下，铜价格虽然担忧需求，但供应忧虑同样限制，铜价短期仍然难出现单边走势。
