8月25日福能期货铜早评

　　铜

　　2020年8月25日 沪铜高位面临压力现货：1#电解铜51260-51360元/吨，较上一工作日-760元/吨，升贴水：55元/吨，升贴水较前一工作日+5元/吨。现货市场，现货市场成交依旧僵持清淡，继续呈现高报低走局面。铜价大跌后对下游买货促进有限，下游消费淡季明显。供应方面，铜矿供应端延续好转势头，目前南美矿山生产、发运基本正常，秘鲁能源与矿业部发布数据显示，6月秘鲁铜出口环比增长31％。但秘鲁疫情有反复的迹象，供应仍有不确定性，但是大规模减产预计不会出现。消费方面，8月底下游暂未看到旺季来临的迹象，调研显示国网3季度订单交货量低于往年水平。国内进入季节性累库，库存回到5月初水平，但LME库存持续下降至97900吨。因此目前伦铜走势强于沪铜。目前铜的基本面环比走弱铜价上行受到一定阻力， 但是当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，长期对铜价有利。预计持续高位震荡，区间50000-52100。