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繁铜：中国央行连续多日开展逆回购操作释放流动性，中美贸易对话推升离岸人民币，隔夜纳斯达克和标普续创新高，昨日伦铜收涨0.29%至6536美元/吨，沪铜主力涨至51360元/吨。产业层面，LME铜库存续降2375至95525吨，注销仓单减少3650吨，Cash/3M升水17.3美元/吨。国内方面，上海地区现货升水下调至45元/吨，弱需求格局难改，成交一般。昨日铜现货进口亏损缩至470元/吨，3月期进口亏损缩至320元/吨，洋山铜premium降至70美元/吨。废铜方面，昨日电解铜与1#光亮铜价差扩至2280元/吨，替代关系依然利好废铜消费。消息面，海关总署公布的数据显示，7月我国进口精炼铜55.5万吨，环比增14.2%，同比大增89.9%，主要得益于4、5月份进口窗口持续开启；7月份废铜进口量为7.5万吨，环比增0.6万吨，虽然废铜进口延续环比增加态势，但绝对量仍低。
价格层面，进口窗口关闭使得国内供应压力边际减轻，加之政策托底效应，铜价下方仍有支撑，一旦消费改善，铜价有望企稳，建议维持偏震荡观点，近期关注印尼矿端干扰是否加剧，套利上关注跨市反套。今日沪铜主力运行区间参考：50500-51800元/吨。
