6月21日兴业期货铜铝锌镍早评

　　铜

　　铜价下行压力较大，沪铜空单继续持有

　　中美贸易战一触即发，市场紧张不安的情形迟迟未消退，且鲍威尔继续坚定美联储加快加息节奏的预期，美元上涨进一步压制铜价。同时国内经济数据显示投资及需求增速回落，下游消费放缓预期令铜价承压。因此整体看铜价下行压力仍然较大，建议沪铜空单继续持有。

　　铝

　　沪铝弱势运行，前空继续持有

　　避险情绪有所释放，但贸易战阴云未散，市场仍保持警惕，基本金属承压。叠加原铝基本面弱势，其一据 WBMS数据公布进行推算 2018 年全年全球原铝供应短缺约 27.3万吨，缺口较 2017 年大幅收窄；其二国内氧化铝及辅料价格呈下行走势，电解铝成本端松动明显；其三中美之间的贸易摩擦以及需求淡季即将到来，下游需求逐渐转弱，不利于原铝库存消耗。预计铝价仍有下移空间，因此建议沪铝前空继续持有。

　　锌

　　供给宽裕需求不佳，沪锌前空持有

　　避险情绪有所释放，但贸易战阴云未散，市场仍保持警惕，基本金属承压。基本面方面，据 WBMS 数据公布全球精炼锌供给过剩，增强空头信心，此外国内 6 月剩余检修量不足以使供给大幅减少，且国内流通的进口锌较多，整体供应较宽裕。叠加环保限产严格以及需求淡季到来，下游需求逐渐转弱，以致于锌锭库存消化速度减缓，国内库存持续两周处于上升态势。预计沪锌仍有下行空间，因此建议沪锌前空继续持有。

　　镍

　　贸易阴云未散，沪镍保持警惕

　　新能源耗硫酸镍增长较为确定，我们对镍价中长期看涨，且昨日市场避险情绪有所释放，镍价也获得了一定反弹，但我们认为贸易战阴云仍未散尽，建议仍保持警惕，沪镍新单观望为主。