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繁铜：LME 库存减少 1300 吨达 307675 吨，注销仓单增加 10900 吨至 55300 吨。现货方面，上个交易日伦铜 Csah/3m 升水 2.8 美元/吨，国内上海地区现货价格贴水 135 元/吨，市场交割货源增加，但期价下跌造成贴水难以进一步扩大，下游维持刚需采购。本周国内铜进口窗口维持关闭，进口亏损缩小至 400元/吨附近，预计国内库存续减。综合来看，昨日铜价低位整理，美元偏强运行和中美摩擦继续仍施压于大宗商品价格，但 LME 注销仓单回升缓解了未来库存压力。展望后市，国内精铜供应受环保“回头看”和炼厂检修影响，增速可能低于此前预期，有利于库存去化，海外消费形势将成为铜价走势的关键。操作层面，短期宏观气氛开始缓解，在原料市场偏紧的判断下，我们对铜价仍偏乐观，建议在前期震荡区间下沿轻仓试多。
铅锌：LME 库存减少 1300 吨达 307675 吨，注销仓单增加 10900 吨至 55300 吨。现货方面，上个交易日伦铜 Csah/3m 升水 2.8 美元/吨，国内上海地区现货价格贴水 135 元/吨，市场交割货源增加，但期价下跌造成贴水难以进一步扩大，下游维持刚需采购。本周国内铜进口窗口维持关闭，进口亏损缩小至 400元/吨附近，预计国内库存续减。综合来看，昨日铜价低位整理，美元偏强运行和中美摩擦继续仍施压于大宗商品价格，但 LME 注销仓单回升缓解了未来库存压力。展望后市，国内精铜供应受环保“回头看”
和炼厂检修影响，增速可能低于此前预期，有利于库存去化，海外消费形势将成为铜价走势的关键。操作层面，短期宏观气氛开始缓解，在原料市场偏紧的判断下，我们对铜价仍偏乐观，建议在前期震荡区间下沿轻仓试多。
