6月25日金瑞期货期货铜铝早评

　　央行宣布从7月5日起来，下调国有大型商业银行、城市商业银行等人民币存款准备金率0.5个百分点，据央行测算本次定向降准释放资金7000亿元，流动性释放超过市场预期。对于贸易战根本来讲，激烈爆发的严重后果必然是双方经济均受损，也这是不符合两国根本利益的。短期边打边谈的概率会居高，以对抗升级的方式互探底牌，且矛盾的存在有可能是中长期的。市场将此类消息将逐渐趋于钝化，随着悲观情绪的释放及国内短期流动性的释放，短期有望出现一定幅度的反弹。

　　由于对全球经济持续复苏持怀疑态度，我们从年初认为今年铜价表现将逊于去年。但实际波动率却超过我们预期，价格起伏也源自预期起—预期被证实或证伪这样演绎着，往往预期兑现后会有一波修复行情走出。在价格释放完风险因素后，我们认为随着悲观氛围的改善将出现反弹，当市场习惯贸易战的长期性后，其对价格的短期冲击将趋弱。由于上周悲观情绪蔓延，现货成交也较为疲软，密切关注情绪改善后，市场现货的跟进情况。