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繁上周铜价仍位于高位区间震荡，上方压力和下方支撑比较明显，当前宏观层面欧洲利率决议较为鸽派，美联储刺激计划搁置，英国脱欧风险仍存，宏观风险事件抑制市场的风险情绪，施压于价格；不过从铜的基本面情况来看，低库存，低TC和供应扰动依然是价格的强力支撑，另外国内消费旺季来临的迹象若隐若现，仍需关注升贴水和库存的下一步走向，“内循环”主驱动下，消费反弹预期仍在，预计铜价继续保持高位震荡。
最近宏观风险事件增加，市场氛围剧烈波动，对金属走势影响较大。供需方面，国内进入“金九银十”，然而金属下游普遍还未现明显的旺季特征，其中沪铜库存明显反弹，走势明显不及外盘。
今年商品大幅上涨的原因在于，二季度存在很严重的供需错配，供给端因为疫情原因，有一些工厂复产没有那么快，国家刺激需求而不是刺激供应，需求爆发式增长，供应受到抑制，导致产生一个很大的缺口。涨的多品种，库存下降非常陡峭，包括螺纹钢、铜，铜的供给受到约束，很多供给没有出来，国家把3C技术电网采购量前置，导致需求的爆增，因而铜的库存去化非常快。但是价格反弹之后，到目前的这个价格很多的品种库存去化速度已经变得平缓，有些品种开始略微有一些累库了，从供需的角度讲边际是转弱的。现在大家对后面财政刺激还是有比较高的预期，包括黑色也是一样。三季度的商品如果涨跟二季度也是不一样的，二季度非常稳，基本上45度向上，本身是基本面供需支持，很扎实。但三季度供需有点转弱，库存变得平缓去化，靠流动性、靠预期推动波动会比较大。财政政策刺激的预期仍在，未来需求无法证伪，弱现实强预期会导致价格波动加大。
年后全球疫情造成的铜矿停工直接挺飞了铜价，但价格冲到52300之后的盘面已经走了将近两个月的高位整理，既然往上突破费劲，那么，就有往下走的可能了。建议51880-51900之间逢高卖出，300点左右的止损，赌价格震荡走低，仅供参考。
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