9月14日广州期货铜周报

　　等线宏观面，疫苗脚步临近，海外全面恢复的希望正在临近。而当前美疫情数据依旧严峻，整体就业形势仍不乐观，美国上周初请失业金人数超预期，凸显仍旧普遍存在的失业潮，预计整体宽松政策仍将维持 ；美共和党版刺激法案被参议院否决，短期内新法案还存在不确定性。欧洲新增病例超过美国，引发市场担忧。

　　产业面，供应端，南美矿山在疫情中逐步恢复，但短中期偏紧格局仍难以明显改善，本周铜矿加工费TC维持50美元/吨下方。ＬＭＥ低库存高升水是支撑当前铜价的主要因素。1-7月中国进口铜及铜材大增，表观需求强劲，三大交易所和中国保税库存的总量处于数年低位。国内库存仍未见二次拐点，消费回升不明显，铜价上冲动能受限。整体看，基本面缺乏明确指引下，铜价跟随宏观情绪波动，预计沪铜主力维持高位震荡，下周波动主区间51500-53000。风险点：铜隐形囤货抛售冲击及油价大幅回落情绪带动。