简
繁基本面
目前终端消费开始恢复，不过由于废铜比较多，加上价格高企的原因，下游拿货情绪不强，现货成交不佳。但是贸易商对净进口下降和旺季备库有预期，升贴水仍然坚挺。
内弱外强持续，进口亏损过大，进口将会减少，目前已经有企业开始布局出口保税区。
九月中旬以后铜消费转好，预计中旬以后国内会开始去库。
市场逻辑
价格判断：本周伦铜跟随美元指数宽幅震荡，由于美国经济数据转好，市场对美国宽松政策的预期开始减弱，加上共和党瘦身版的法案遭到参议院拒绝，美指低位反弹，造成金融市场的恐慌情绪。
短期内继续关注美元指数的走势。九月中旬以后可能基本面的因素占主导，旺季备库预期下，铜价可能还会震荡偏强。
套利：由于进口亏损过大 9 月份进口将减少，冶炼厂出口增多，随着中旬开始消费复苏，以及下游十一备库开始，以及近期来看，废铜量开始出现边际收缩，国内铜库存将进入去库周期，中旬以后去库可能加快，可以考虑布局月差正套。
期权： 买入海鸥期权，即买 CU2011-C-52000,卖 CU2011-C-54000， 卖 CU2011-P-50000，如果铜价跌破 50000 元/吨，则用期货空单对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
