国信期货：商品遭遇宏观冲击，有色考验重要支撑

　　6月26日，国内商品期货跌多涨少，有色金属品种除铅以外集体收跌。在近阶段中美贸易战及货币政策博弈等多重宏观风险打压下，金融市场风险偏好下滑，国内股市债市双杀，而有色作为风险资产也遭遇冲击，即使近期持续强势的镍价难免高位调整，26日沪镍主力合约Ni1809收报114360元/吨，单日跌幅超过2%，在大宗商品跌幅居前，而沪铜主力合约Cu1808收报51630元/吨，跌幅在0.44%，沪铝主力合约Al1808收报14035元/吨，跌幅在1.06%，沪锌主力合约Zn1808收报22645元/吨，跌幅在1.05%。

　　短期来看，大宗商品市场来自宏观面的忧虑不减反增，市场风险偏好下滑之下，短期风险资产遭遇抛售潮，然而从更长远角度来看，中国货币政策转向中性已显示出对冲宏观风险的态度，同时大宗商品基本面随着中央多项结构性改革政策措施深入推进之下，在环保趋严和供给侧改革持续坚持的背景，中长期价格具备超跌反弹基础，短期来看沪铜在52000一线以下具有趋势性买入机会，而沪铝在14000关口附近将有较为明显支撑，沪镍在114000一线重要支撑虽被刺破，但若能后续能收复站稳将缓和多头情绪，操作上建议控制仓位关注支撑力度。