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繁铜：上周铜价震荡上扬，伦铜收涨2.01%，至近两年新高的6850美元/吨，沪铜主力涨至52640元/吨，价格上涨主要得益于美元走弱和国内好于预期的信贷数据，当期离岸人民币延续强势。产业方面，上周三大交易所库存增1.9万吨，因换月前后交仓数量增多；中国保税区库存增加1.9万吨，境外铜到港和国内出口造成保税区持续累库，周末铜进口亏损600元/吨左右。现货方面，LME市场Cash/3M升水至25.8美元/吨；国内上海地区现货升水下调至65元/吨，供需总体僵持拉锯。废铜方面，上周末精废价差缩至1560元/吨，国内废铜供应环比收紧，废铜替代优势下降。下游方面，中电联公布的数据显示，8月电网投资同比小幅下滑，电源投资增速下降，相关用铜需求降低。
价格层面，中美关系阶段性改善，叠加国内长假前下游备货预期，铜价有望进一步冲高，但应警惕冲高后的需求不及预期和海外疫情加剧对乐观情绪的再次打压。本周沪铜主力运行区间参考：51000-53600元/吨。
