2020年9月23日中投天琪期货铜早评

国内数据显示经济持续恢复，美联储维持基准利率不变，符合市场的普遍预期，大环境没变。现货市场市场整体交投活跃度有所提高，市场逢低补货情绪较为明显。在7、8月进口窗口多数处于关闭状态下，8月份进口铜环比预计有一定下滑，进口铜流入国内市场明显放缓，但进入9月后下游企业需求并未见明显好转，下周临近国庆长假，下游企业将积极备货情况下对现铜升水有所支撑。产业端，第12批废铜批文量13.63万吨超出预期，三季度批文总量33.77万吨较二季度增幅42.97%，在再生铜新标准无法按时落地的背景下，或一定程度上缓解废铜偏紧的局面。当前铜消费端实际表现并不如人意，本周铜库存继续累积1.78万吨，累库趋势短时间内难见缓解迹象，金九银十传统旺季存在延后可能，消费端的偏弱表现令内盘铜价继续承压。短期基本面支撑力度有所减弱，但海外库存仍处低位，美元弱势格局难改，预计铜价仍位于高位震荡区间。