简
繁铜
铜价下行压力较大，沪铜空单轻仓介入。
受一季度消费者支出拖累，美国一季度 GDP 增长低于预期，但受益于减税政策和劳动力市场的强劲，预计二季度 GDP 增长仍然乐观，这有利于全球经济的持续复苏，但美国经济的相对强势也将提振美元，利空铜价。同时，全球贸易摩擦仍有进一步升级的可能，这将不利于全球经济的增长，铜价下行风险也依然存在。而 CSPT 三季度地板价罕见的没能敲定，此前市场普遍认为铜精矿市场供应充足将导致铜加工费上涨。而且，我们也看到占世界铜产量 6.5%的全球最大铜矿智利 Escondida 的劳资谈判进展顺利，似乎很难出现像去年一样的罢工事件，因此预计供给端仍然充裕。因此整体看，我们认为铜价下行压力相对较大，建议沪铜轻仓试空。
铝
上下空间有限，沪铝新单观望。
贸易摩擦暂缓，市场紧张情绪缓和，且铝价低位提升下游采买积极性，带动铝库存下降，沪铝小幅回升。但国内环保开始从电解铝加工端限制生产，叠加下游需求淡季即将到来，预计沪铝反弹空间有限。我们认为沪铝将维持震荡走势，建议新单观望为主。
锌
冶炼厂计划减产，沪锌多单轻仓入场。
近日国内冶炼厂计划减产以应对锌价持续走低导致的利润收窄，因去年 3 月锌冶炼骨干企业亦通过检修减产以维护冶炼行业合理利益，我们认为，今年的减产计划大概率执行。因具体措施仍在商讨中，建议沪锌轻仓试多。
组合上，目前市场预期欧盟诸国难以对峰会关注问题达成一致意见，因而欧系货币或遭遇重挫，美元或延续偏强表现。以美元计价的 LME 锌承压；此外人民币相较于美元持续走低，进口成本走高致使进口窗口关闭，在全球锌供给过剩的格局下，预计 LME 锌相对沪锌表现偏弱，因此建议做多沪锌-做空 LME 锌组合耐心持有。
镍
镍价波动较大，沪镍新单观望。
我们认为镍基本面并没有发生根本改变，在电动汽车革命中，其是最受益的品种，因此对其中长期看涨的思路依然坚定，短期来看的话，虽然库存持续下降，但贸易摩擦时有反复，镍价整体波动依然较大，因此建议仍然选择观望。
