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繁2020 年，全球主要经济“一手抓防疫，一手救经济”，美联储为首的全球主要央行“全面放水”并推出大规模刺激措施，以挽救金融市场流动性危机，对冲实体经济长期陷入衰退的威胁，在全球实体经济前景预期堪忧背景下，预计市场仍需以来宏观流动性支撑，短期关注通胀预期是否持续大幅抬头，这将决定有色等大宗商品未来上涨空间，此外对疫情二次爆发和经济复苏中的风险保持警惕。
从国内环境来看，自中国高层首提以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局以来，政府不断强化稳增长防风险长期均衡的要求。日前工信部副部长也表态称下半年将着力扩大有效需求，稳定汽车等传统大宗消费，加快公共领域新能源汽车置换，开展新能源汽车下乡活动，加快发展新型消费业态，推进互联网和各类消费业态深度融合，积极扩大有效投资，推动制造业重大项目加快落地，加快推进 5G 等新型基础设施建设，上述表态验证了我国扩内需稳市场加快转型升级的趋势，预计内需题材扩大将或带动金属工业成新亮点。
展望后市，在流动性行情主要支撑资产价格的背景下，近阶段金融市场风险偏好反复摇摆，市场忧虑中美等主要经济体政策刺激走向调整，历史不会重演，但行情往往会惊人相似，需要做好最坏准备，留得青山待彩虹，下半年谨防有色冲高回落过山车行情。从整体来看，目前各国政策工具的起效对实体经济和商品需求构成托底支撑，短期关注市场通胀抬头能否持续，这将决定大宗资产价格是否还有进一步向上空间，短期国内有色高位震荡等待更多方向性指引，建议客户短线操作为主控制单边敞口规模，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，对有色等强周期性资产需警惕金融市场尾部风险。
