10月9日西南期货铜早评

　　铜

　　维持观望

　　国庆期间，伦铜一度探低至6269美元/吨，主因美欧贸易战升级和欧美制造业数据多不及预期，叠加LME铜库存近期连续上涨八万余吨，后因原油走强，促使伦铜止跌上修，基本回补前期跌幅。回顾国内电解铜市场，国庆节前，电解铜社会库存15.51万吨，总量同比偏高，且节前一周去库量1.39万吨，节前备货情况不及预期，现货市场升贴水表现也偏弱，整体来看，铜加工企业备货情绪同比偏淡。另据调研了解，部分铜加工企业因年内生产利润不佳，十一期间多有放假，而冶炼企业基本维持正常生产，故料节后电解铜累库幅度较大，且传统消费旺季迟迟未兑现，沪铜近期大概率延续弱势震荡行情，先关注下方五万关口支撑力度。

　　策略方面：维持观望。