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繁截至10月19日隔夜沪铜11合约报价51320元/吨，涨幅0.06%。昨日铜价日盘走势呈现冲高回落，夜盘价格高开低走。从宏观层面来看，中国三季度GDP增速为4.9%，尽管全年增速已经转正，不过并未达到市场预期，往后看中国通胀压力较小，PPI仍有继续修复的预期，财政政策还有释放空间；关于美国财政刺激计划落地情况，近期出现较大转机，需关注本周的总统竞选演讲；另一方面，英国脱欧虽困难重重，但也取得一些进展，双方同意在11月在中旬召开一次联合会议，市场风险情绪略有回温。从产业层面来看，终端消费表现仍无亮点，汽车继续保持高速增长模式，国网用铜，房地产和空调还未明显发力；房地产市场竣工面积修复继续放缓，9月竣工面积降幅扩大0.8个百分点至11.6%；当前全球显性库存之和仍处于历史低位，进口比价修复预期较好，该背景下对于国内四季度消费回暖预期较强的看多逻辑仍然存在，只不过在银十需求表现还无亮点的背景下，铜价进一步突破却还未到时机，可能要都等到10月底美国大选结果逐渐清晰，疫苗研发应用取得较好成果后，铜价再度上攻，在这之前，铜价区间震荡甚至深度回调仍有一定可能性，关注铜价在50000元/吨的支撑强度。
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