简
繁铜：
随着 7 月 6 日临近，市场对于加征关税将影响全球铜需求的担忧不断加重。另外人民币 近两日止跌企稳，叠加目前铜市供应稳定而下游消费进入淡季，也给予沪铜压力。昨日 LME 铜库存减 4300 吨至 282225 吨，国内现货市场受铜价走低，逢低买盘改善，贴水大幅 收窄至贴 60 元/吨-平水。短期来看，在贸易关系未出现缓和前，铜价易跌难涨，预计日 间铜价低位震荡
锌：
宏观中性，量价利空，基本面中性。在日盘大幅下挫之后锌市已快速接近 22000 元/吨这 一重要支撑位。今日利空因素有三，一是嘉能可因反洗钱被美国司法部诉讼反洗钱罪， 其后续托盘的能力大大降低；二是 MMG 的世纪锌矿复产工作极为快速预计 8 月份即可投 产；三是人民币汇率的不降反升，前期活跃的套利盘面受到重挫。这种情况下买沪抛伦 的套利策略的有效性很低，目前主要支撑是国内环保压力仍在加大，现货市场仍有一定 的挺价情绪，基本面情绪仍然偏向乐观。后续展望看，一旦锌市完全跌穿 2008 年以来形 成的 21500-22000 元/吨的支撑位则可能加速踩踏情绪，因而多空双方预计将在这一区间 带进行数回合的交锋，预计今日夜盘将呈现震荡偏空的走势，注意嘉能可公司今日股价 跌幅超过 10%，其颓势让我们大幅降低下方目标位，空向概率大建议多头及早清盘
铅：
宏观利空，量价中性，基本面利多。沪铅继续进入软逼仓行情，上期所总库存破万期货 库存更是一度下探至 3000 吨，引致多头开始逐渐逼仓，据 SMM 称由于环保限产多个原生 铅品牌受限，生产出的铅锭也转入投机，现货市场挺价较强，再生铅产能陆续提升。后 续展望上看，国内期货库存紧俏短期市场货源不足，人民币汇率的大幅度反弹利空金属， 游资逼仓下不排除 1807 创新高可能，虽然宏观利空但铅市库存过低挤舱行情仍在继续， 买沪抛伦的套利模型需要进行测试，目前看沪铅 1807 偏强，1808-1810 若无环保题材支 撑将持续转弱，现阶段可尝试空头增仓 1809
镍：
伦镍回调，忧虑中国需求，伦镍库库存在 27 万吨以内，沪镍 2.3 万吨以内，环保回头看 支持可能逐渐减弱，人民币暂缓贬值，沪镍 180920 日均线失守，下行风险释放
铝：
昨日沪铝主力合约 AL1809 高开低走，全天震荡走弱。隔夜美元指数小幅走弱，原油价格同步走弱，伦铝止跌企稳。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 80 元/吨，现货平均 贴水扩大到 40 元。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力多头减仓较多，建议空单 谨慎续持
