简
繁铜：
宏观风险仍存+人民币止跌，沪铜前空可继续持有 与我们此前预计一致，宏观面风险（中美互相加征关 税在即、中国经济数据表现不佳）发酵引发的需求端担忧 主导了铜价走势，人民币的贬值势头暂止，其对于内盘铜 价的支撑削弱，宏观风险+人民币止跌的双重压制下，沪铜 跌幅扩大；展望后市，本周沪铜或仍将以偏弱运行为主， 但 Codelco 的 Chuquicamata 工会计划的罢工或将在周 五中美互相加征关税行动落地后，再度令供给端成为铜的 主线运行逻辑，但就目前而言，沪铜前空可继续持有。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）
铝:
沪铝震荡偏弱，建议前空持有 中美互征关税临近，市场对其拖累全球经济增长的担 忧持续发酵；且下游包括铝板带在内的加工端生产指数均 出现不同程度下滑以及原铝库存降幅收窄，印证了原铝传 统消费淡季的到来。预计沪铝仍呈弱势运行，因此我们建 议沪铝前空继续持有。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）
锌：
多/空性价比不佳，建议新单暂观望 中美相互加征第一轮关税临近，市场对经济增长的担 忧持续发酵，且人民币贬值势头的暂止，削弱沪锌支撑； 此外欧盟决定对进口自中国的镀锌板启动反倾销调查，使 得需求端的悲观预期雪上加霜，沪锌承压下行。短期内对 于需求端的悲观预期依旧存在，沪锌或仍偏弱运行，后市 建议关注炼厂减产计划进程，宏观风险逐渐释放后或迎做 多机会，目前多空性价比均不佳，建议以观望为主。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）
镍：
镍消息面较为清淡，宏观面风险以及人民币贬值势头 的暂止仍旧是沪镍上方的主要压力，此前菲律宾总统对于 关停所有矿山的表态对镍价的提振如昙花一现，在无更多 新增驱动的前提下，直至中美互相加征关税实施前，悲观 情绪均将主导镍价走势，在基本面相对偏强的前提下，宏 观风险释放后有望迎来较大幅度的反弹，因此建议在中美 贸易摩擦措施落地后，寻求逢低做多机会，目前而言，镍 价仍将偏弱运行，激进者可尝试短空。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）
