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繁兴证点铜：沪铜走势偏弱，受疫情、美国大选等不确定性因素影响，短期铜价波动加大。基本面上，铜矿加工费TC处于50美元/吨以下绝对低位，冶炼亏损（击穿冶炼厂现金成本）周期拉长，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济复苏，铜消费整体不差。综上，铜矿相对短缺，加工费低位，在炼厂减产预期未兑现之前，供应端对铜价支撑的逻辑延续。消费端整体不差，铜基本面相对稳健。我们认为短期铜价回调空间有限，铜价中长期大概率走强。仅供参考。
兴证点铜：沪铜走势偏弱，受疫情、美国大选等不确定性因素影响，短期铜价波动加大。基本面上，铜矿加工费TC处于50美元/吨以下绝对低位，冶炼亏损（击穿冶炼厂现金成本）周期拉长，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济复苏，铜消费整体不差。综上，铜矿相对短缺，加工费低位，在炼厂减产预期未兑现之前，供应端对铜价支撑的逻辑延续。消费端整体不差，铜基本面相对稳健。我们认为短期铜价回调空间有限，铜价中长期大概率走强。仅供参考。
