市场分析:
中国等 15 国正式签署 RCEP,提振市场情绪。中国 10 月经济数据表现良好,工业增加值和固定资产投资增速保持在年内高点,社会消费品零售总额加速增长;虽然欧美疫情扩散形势严峻,但疫苗研发又有新进展,市场对于未来疫情的可控性信心增加,美元指数连续下跌,宏观利好集中释放。
供给端,国内精炼铜产量持续增加,符合炼厂追赶年度产量的预期。
矿端,秘鲁一周内三换总统,政局动荡引发市场对于铜矿生产恢复受阻的担忧;智利 Candelaria 铜矿罢工可能仍将继续,由于智利疫情的影响,矿山罢工存在蔓延可能。需求端,本周中国电解铜现货库存降 1.55 万吨至20.36 万吨,去库已持续六周,汽车、家电、光伏等行业订单继续增加,电网投资也有为完成年度目标有冲量可能,国内补库周期带动精炼铜的需求。
但当前需求端仍有隐忧,目前消费始终偏弱仍是制约铜价的重要因素。
由于宏观利好的集中释放,以及供给端存在一定的不确定性,铜价下方支撑较强,但由于需求端也存在较大的隐忧,预计铜价高位震荡概率较高。
投资策略:
投资策略:预计铜价短期或将在 52500-55000 元/吨区间徘徊,对于风险偏好较高的投资者,操作上可考虑在 54500 元/吨上方做空 CU2101 合约,可买入虚值看涨期权进行保护,加强风险控制。