2020年11月27日安粮期货铜早评

现货信息：上海1#电解铜现货报价55030-55240，涨205，升水130元/吨~升水170/吨，进口铜矿周度指数48.52美元，跌0.62

市场分析：新冠疫苗现身，叠加美国大选进入尾部余波阶段，国际市场风险偏好预期改善，市场刺激预期较强，有利金融风险资产的运行前景，注意股市、油系等风险资产的共振特性;另一方面，从产业链角度看，全球铜库存总体低位有所缓慢爬升后，再度有下滑迹象，尤其是沪铜库存又度来到10W低位，令铜价有望再度进入内强外弱的格局。库存总体低位水平将继续对铜价带来引力，体现出疫情背景下的供需错配依然无解，南美代表的供给端扰动依然存在，中国代表的需求端经济恢复正常运行，尽管错配程度有所缓解但无法改变，铜价整体趋势延续，阶段性区间整理有望在11月底-12月初打破，望投资者密切留意。

操作策略：多单持有，在冲击2017-2018年高点后，注意适当防御，警惕波动。