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繁铜：铜价延续调整，依然看好后市
周三沪铜价格盘中震荡为主，开盘之后价格逐步走低，但收盘前出现反弹，最终收于57200元/吨；国际铜2103合约同样窄幅波动，最终收于50970元/吨；夜盘伦铜探底回升，沪铜和国际铜则小幅走低。周三上海电解铜现货对当月合约报升水130-升水160元/吨，均价升水145元/吨，较昨日下跌10元/吨，现货市场活跃度有所改善，贸易商间交投明显增加，买盘数量明显增多，但下游依旧畏高，仅少量刚需补库。宏观方面：标普再创新高，纳指跌落高位；美元又创两年半新低，比特币再度一日跌超1000美元，黄金两连阳；美国小非农11月ADP就业人数增加30.7万，远低于预期。行业方面：卡莫阿-卡库拉铜矿获得4.2亿美元融资，二序列开发全速启动。昨日铜价走势盘中震荡为主，夜盘则进一步探底回升，铜价在前期快速拉升之后，存在调整需求，因此铜价涨势有所放缓。但是我们并不认为铜价已经见顶，铜价背后的支撑因素依然尚在，后市仍有进一步的上涨空间。本轮铜价上涨的主要推动来自于两个方面，首先是宏观环境的宽松，特别是国内经济数据持续向好，提供了最大支撑。其次是铜的自身供需处于偏紧格局，年底之前供应难有太大增长，而需求持续好转，造成铜库存的下降超预期，已经创出新低。我们认为库存的下降还将至少持续至12月中旬，因此，铜价见顶还为时过早。总而言之，我们继续坚持看好年底之前的铜价走势，但上涨节奏依然要视去库情况而定。
操作建议：建议尝试做多
