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繁铜：多重因素支撑 铜价回落空间有限
观点梳理：矿与冶炼间的供需仍处于偏紧格局，TC依旧维持49美元以下的低位；冶炼端四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位；终端消费呈现分化，线缆环比有改善迹象但不明显，而汽车、家电等领域则有增速带动作用；国内铜库存近期下降明显，上期所库存已降至10万吨以下的水平，上期所仓单仅有3万吨。连续上涨后，进入回调中，沪铜技术形态目前仍然较好，宏观经济数据支撑下，回落空间有限。
操作建议：多单持有
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）。
