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繁宏观：中国11月官方制造业PM创3年新高，表明表明国内制造业内生动力不断增强，供需循环持续改善。美刺激方案以9080亿美元的跨党派方案为基础，立即开始刺激方案谈判。整体来看，宏观情绪继续向好，货币预期延续宽松。
供给：供应上，废铜虽然已经有货到港但据闻海关检查非常严格，通关非常缓慢，因此废铜供应仍处于极端紧张的局面，短期仍难以化解此矛盾，对铜价的支撑作用仍比较强烈。由于进入年底，多数冶炼厂和贸易商年度计划基本已经接近完成，因此实际现货出货意愿较之前有所降低，市面上可供采购的现货量也有下降的趋势，因此现货升水预计将会继续维持较高位置从而支撑铜价。
需求：从消费端来看，主因电网投资企稳，家电和汽车产销保持高增长，这使得国内铜消费淡季不淡。不过高铜价对消费的压制作用在本周体现的比较明显，低氧杆与无氧杆价差较大且低氧杆排产情况良好，无氧杆排产下降。
库存：上期所铜库存9.79万吨，环比增加0.5万吨；LME铜库存14.97万吨，环比下降0.11万吨；COMEX铜库存8.05万短吨，环比下降0.11万短吨。全球三大交易所库存增加0.27万吨至32.79万吨。上海保税区铜库存下降0.71万吨至35.99万吨。
技术：月线金叉，沪铜长期处于多头趋势。日线金叉，但红柱缩短，表明沪铜仍具上行动能有所减弱。
观点：上周周初铜价强势上涨，之后高位震荡偏强运行。对于铜价后期走势，预计市场交易逻辑仍由宏观主导。
中国11月官方制造业PM创3年新高，表明表明国内制造业内生动力不断增强，供需循环持续改善。美刺激方案以9080亿美元的跨党派方案为基础，立即开始刺激方案谈判。宏观情绪继续向好，货币预期延续宽松都将支撑铜价上涨。基本面上，目前整体库存水平偏低，尤其上期所库存已降至10万吨以下的水平，上期所仓单仅有3万吨，会刺激投机资金继续做多的热情。技术上，铜价上行趋势明朗。策略上，多头趋势未变，建议中线多单持有，回调可继续做多。
策略：建议中线多单持有，回调可继续做多。
