12月9日东证期货铜早评

基本面：美国11月非农数据大幅低于预期，出台新的刺激方案的预期升温，美元指数走低。供给方面，上游国内铜矿库存出现明显回升，而铜矿加工费TC维持低位，使得炼厂生产成本居高；且套利窗口关闭，使得海外货源流入下降，对铜价形成支撑。不过国内冶炼产量呈现上升趋势。需求方面，近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，沪铜库存回升，涨势趋缓。截止12月4日，LME铜库存为149675吨，日增350吨。截止12月4日当周，上期所沪铜库存报97783吨，周增4871吨。

持仓：沪铜2101合约前20名多头持仓69339手，减少3302手，空头持仓76290手，减少3608手。

策略建议：库存转增，前期多单可兑现利润，短期上行趋势或放缓。

风险因素：需求远不及预期。