12月9日一德期货铜早评

【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，沪铜主力合约收跌，国际铜收跌，LME铜库存减500吨至149625吨 ；上期所铜增加226吨至28146吨 ；上海保税区库43.6万吨，相比上周减少0.45万吨。

【投资逻辑】：宏观不确定性下降。中国经济表现良好，加之疫苗的进展，预期复苏的趋势较为确定。美国重启财政刺激方案讨论，美元指数再次下滑。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC依旧维持在49美元以下的低位。冶炼端，四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位。废铜供应维持偏紧的局面。终端消费呈现分化，线缆环比有改善迹象但不明显，而汽车、家电等领域则有增速带动作用。国内铜库存转而增加，铜价快速攀升后下游畏高接货谨慎，市场去库幅度有所收窄，现货升水有所回落。

【投资策略】：铜市宏观面偏正面，供需阶段性走强，短期铜价或呈高位震荡走势。