12月15日中投期货铜早评

欧央行维持政策利率不变，同时增加了5000亿欧元购债计划，货币延续宽松。从供给端看，电解铜进口从弥补国内需求转为冲击国内供给，目前压力在逐步回落。从需求角度看，国内消费延续复苏状态：电网偏弱、但空调等制造业加速复苏，且海外需求宏观确定性落地，通胀预期再度提升。库存，上周国内社会库存降0.8万吨，上期所库存降1.6万吨至多年新低的8.2万吨，上海地区现货升水下调至45元/吨。中国强劲需求推动库存去化和海外加码宽松是铜价向上的主要驱动，而对疫情恶化的担忧打压了乐观情绪。铜价在经历持续强势上涨后，高位获利了结盘逐步增多，短期高位波动或加剧，不排除回落的可能。但由于内外利好因素积聚，铜价仍处于上行趋势中。