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繁周四铜价大幅走强，隔夜冲高回落，沪铜2101收于58620，美元指数跌破90。美国接近就9000亿财政刺激达成协议，因此尽管疫情形势严峻，仍提振欧美股市。欧元区12月制造业PMI回升，而美国11月零售销售环比录得4月以来首次负值，上周首次申请失业金人数创近三个月新高，也利空美元。另外，中国经济呈现加速上行趋势，1-11月城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、房地产投资同比等均较前值继续上升，11月贸易顺差创纪录以来新高，央行连续两个月超额续作MLF，避免年底容易发生的流动性紧张。供需方面，自由港与国内四家冶炼厂敲定2021年长单TC为59.5美元/吨，料前值下降2.5美元/吨，表明市场预期明年铜矿供应延续紧俏格局，尽管明年矿山增量料高于冶炼厂，但当下铜矿现货加工费持续处于50美元下方，且今年铜矿库存消耗，因此明年长单加工费反而较今年下滑，且基本符合市场预期。冶炼厂维持高产，SMM预计12月产量有望高达86万吨，创年内单月产量新高。下游消费尚可，但高铜价在一定程度抑制下游采购及消费。SMM预计12月铜管企业开工率环比上升1.52%，同比增长5.46%，铜杆企业开工率环比小幅回落，铜棒及铜板带箔订单改善。综上，宏观及基本面对铜价均有支撑，但铜价自3月底以来持续反弹，尚无明显回调，且在持续走高后，高位获利了结盘逐步增多，波动料增大，但上行趋势未改，伦铜上方压力位8000，沪铜60000。
