12月21日广发期货铜早评

美国财政计划落地继续推高铜价

宏观：参院共和党领袖麦康奈尔称，两党就9000亿美元的新刺激协议达成一致，新刺激与避免周一政府关门的全年政府支出议案捆绑。

现货与期货：12月18日SMM现货报价58880元/吨-59250/吨，均值环比涨990元/吨，对主力合约贴165元/吨，升贴水环比跌55元/吨。12月18日上期所主力合约环比上涨1.75%，至59250元/吨。LME3月合约上涨0.95%，至7992美元/吨。

库存仓单：12月18日LME铜库存减4325吨至123400吨。上期所铜减少1599吨至28920吨。

行业：12月18日，西部矿业西藏玉龙铜业股份有限公司改扩建工程生产启动仪式在西藏昌都玉龙铜矿举行。玉龙铜矿是西部矿业成立以来最大的投资项目。其中玉龙铜矿改扩建工程总投资达106亿元，建设内容主要包括90万吨/年选矿工程和1800万吨/年采选工程，建成后具备年生产铜金属量13万吨的能力。

逻辑：近期由于美国货币和财政政策接近落地，推动了铜价继续上涨，伦铜冲高8000美元/吨。上周的库存也还在下降，但是现货已经转大幅贴水。同时冶炼厂年底冲量和进口铜的流入抬升供应，实际上基本面较此前已经有明显的压力，当前做多有风险，建议暂时观望。

操作建议：暂时观望。

风险点：经济增长不及预期风险，疫情二次爆发风险