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繁报告摘要：
现货方面：据SMM讯，上周SMM1#电解铜平均价运行于57,570元/吨至58,350元/吨，平均升贴水报价于上周则是出现大幅波动，运行范围在-160元/吨至+115元/吨。现货方面，上周升贴水波动如此剧烈，也在一定程度上反应了市场对于后市展望在当下相对偏高的铜价之下，或存在较大分歧。后半周询价开始减少，报价始于升水20-30元/吨区间，规模性企业大多处于关账阶段，但仍有部分贸易商继续逢高换现，快速调降升水亦难觅成交。
观点：
短期：在宏观方面，美国国会方面通过了9,000亿的纾困方案，目前在最后总统签批的环节出现些许障碍，不过由于现任总统特朗普的任期结束日将近，故此市场对于纾困方案在未来能够切实落地的预期仍然较高，市场通胀预期同样继续走高。在基本面方面，上周，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，这仍然显示出市场对于未来铜精矿供应仍存在一定担忧。此外，国内的情况则显得相对复杂，国内升贴水报价在前半周铜价格走低之际呈现出大幅走高的情况，显示出下游企业存在一定采购意愿，但此后随着价格震荡回升，升贴水报价则是出现大幅回落，而从这些迹象或许反映出，在目前价格相对偏高的位置，市场的分歧开始加大，后市仍需重点关注国内库存是否将会出现明显且相对快速的累高，届时，铜价或将面临更大的回调风险。
中长期：
宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，而就Fed货币政策而言，未来并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元涨势恐难持久。在基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，未来供应仍难言宽松。在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计2021年国内经济活动持续复苏的概率较大。此外国家的十四五规划对于新能源板块方面的重视，也将继续对于铜品种的需求产生支撑力度。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：卖出虚值看跌
风险点：
1.美国方面刺激方案落空 2. 铜库存逐渐出现累高
