12月29日一德期货铜早评

【市场信息】：昨日沪铜主力合约小幅收跌，国际铜收跌；上期所铜减少700吨至28155吨；上海保税区库44.38万吨，相比上周增加0.48万吨。

【投资逻辑】：宏观方面，病毒变异，部分国家收紧抗疫限制措施，英国伦敦等地区开始全面封锁，日本封国；美国新冠住院治疗人数翻倍，中国也出现一些零星确诊；疫苗效果仍待验证。美国财政刺激方案再生波折，英国达成脱欧框架协议，美元指数反弹至90上方。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC依旧维持在50美元以下。冶炼端，中国冶炼企业年末冲量迹象明显。精废价差扩大，不利于精铜消费。需求面，线缆方面环比略有改善，家电、汽车等板块的良好表现带动漆包线、铜管、铜板带的消费。国内铜库存止跌，下游企业陆续进入结算周期，现货采购表现谨慎，现货升水冲高回落。

【投资策略】：铜市宏观面边际转弱，供需中性，短期或以高位震荡为主。