12月31日一德期货铜早评

　　【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约收跌；美元再次跌破90；LME铜库存减3100吨至110875吨 ；上期所铜减少221吨至30880吨 ；上海保税区库44.38万吨，相比上周增加0.48万吨。

　　【投资逻辑】：宏观方面，病毒变异，部分国家收紧抗疫限制措施，疫苗效果仍待验证。中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判，美国财政刺激方案再生波折，英国达成脱欧框架协议。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC依旧维持在50美元以下。冶炼端，中国冶炼企业年末冲量迹象明显。精废价差扩大，不利于精铜消费。需求面，12月铜下游行业PMI环比微涨，连续3个月处于50分界线以上，料1月将回落至50以下。国内下游企业陆续进入结算周期，现货采购表现谨慎，现货升水冲高回落。

　　【投资策略】：铜市宏观面边际转弱，供需中性，短期或以高位震荡为主。