1月5日广发期货铜早评

维持震荡行情

宏观：欧元区12月制造业PMI初值，前值：55.5  预期：55.5  公布：55.2 。美国12月Markit制造业PMI终值，前值：56.5  预期：56.3  公布：57.1。

现货与期货：1月4日SMM现货报价57990元/吨-58120/吨，均值环比涨145元/吨，对主力合约升60元/吨，升贴水环比涨85元/吨。1月4日上期所主力合约环比上涨0.71%，至58160元/吨。LME3月合约上涨1.16%，至7856美元/吨。

库存仓单：1月4日LME铜库存减2150吨至105800吨。上期所铜减少326吨至33107吨。

行业：智利国家统计局（INE）周四公布的数据显示，智利2020年11月铜产出同比下滑2.1%，至493,538吨。

逻辑：本周公布的国内外制造业PMI均符合市场预期，全球经济稳步复苏，资本市场的情绪偏暖，但对铜价的刺激已然有限。铜市现货价格在平水附件反复波动。我们依旧维持此前的判断，当前铜价可预期的利多有限，上升乏力，仍将保持震荡格局。

操作建议：暂时观望。

风险点：经济增长不及预期风险，疫情二次爆发风险