2021年1月11日国信期货铜铝周报

　　从有色金属板块来看，当前有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，铜铝当前共同面临的“低库存、紧平衡”的产业链微妙现状，使其供需平衡容易受到市场未来预期增量变化的影响。铜价作为衡量全球经济复苏预期的重要晴雨表，其在货币政策宽松持续、经济增长低位复苏的背景下，具备极强的价格上涨的空间和动力。而铝行业则在国内供给侧改革设定的产能天花板的背景下，面对新产能转换速率不及预期以及新能源新基建等终端消费潜能高增长的供需结构错配，也具备较为夯实的价格支撑和上涨潜能。

　　就后市而言，当前市场金融市场乐观情绪持续高涨，铜铝等有色金属行业兼具金融属性和商品属性，在当前自身供需维持紧平衡的状态下，主导价格趋势的关键性指引主要聚焦在宏观和政策因素两方面，中长线仍需聚焦美联储为首的各国央行货币政策指引及各国财政刺激政策动态，对国外内广大实体产业机构与投资者而言，趋势上对铜铝不轻言高估，操作上建议客户对铜铝以波段操作为主，短线维持多头思路。