2021年01月12日安粮期货铜早评

现货信息：上海1#电解铜现货报价60280-60420，涨1020，升水20元/吨~升600/吨，进口铜矿周度指数47.34美元，跌1.91

市场分析：全球疫情延续蔓延及美国大选尾部事件续存，全球金融市场依然存在不确定干扰因素，但在疫苗等事件指引下，风险因素整体影响力是减弱的，有利外围股市、油系等风险资产出现共振特性;另一方面，从产业链角度看，全球铜库存总体处在低位，尤其是中国库存下滑至10W下方，令近月主力移仓换月大大延迟，“软逼”特征明显，趋势延续，就其背景看，背后体现的是供需错配无解，南美代表的供给端扰动依然存在，中国代表的需求端经济恢复正常运行，尽管错配程度有所缓解但无法改变。需要留意的是，在上涨空间较大情况下，投资者适当留意获利回吐以及春节前的新波动性，切不能盲目。

操作策略：市场系统性大波动，铜价小周期突袭后回踩跌破，跟进转入防御。