1月19日银河期货铜日评

　　1、单边：近期市场预期流动性拐点降至，美元指数阶段性见底。不过铜库存现在还是非常低，在传统的消费淡季仍然去库。去年 1 月份全球（三大交易所+保税区铜库存）共垒库 11 万吨，今年目前为止去库 3 万吨，短期内铜价也很难跌下来，维持震荡走势。今日关注耶鲁在财长听证会上的讲话。

　　2、套利：1-2 月进口铜到港会有点问题，智利码头有海浪的影响，加上集装箱运力受到疫情的抑制，现货仍然偏紧；马来西亚疫情加重，再生铜进口也面临紧缩。今年一季度季节性垒库可能不及往年，不建议考虑月差反套。春节后消费恢复后，可以视消费情况考虑月差正套。

　　3、期权：继续持有卖出宽跨市期权，即卖 CU2102-C-60000,卖 CU2102-P-54000。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）