2021年01月20日美尔雅期货铜早评

截至1月20日隔夜沪铜03合约报价58820元/吨，跌幅0.17%，从宏观层面来看，欧洲1月经济景气指数环比上行，疫情稍有所缓解，消费端的有改善；不过美国新任财政耶伦强调不寻求以压低美元获取优势，或标志强美元政策回归，昨日美元指数止跌企稳，铜价受到一定压力，不过往后看影响铜价的主要宏观因素还是集中于拜登刺激措施的开展，美元短期与铜价相关性较强，但是影响作用边际递减，疫苗加速投放，通胀预期有望继续抬升，宏观层面仍需密切关注拜登政策预期变化和本周美国房地产市场数据。库存方面，中国社会库存下降1.75万吨，昨日社会库存继续减少，交易所库存下降八千多吨，前期补库不足的下游企业继续备库，加之贸易商在其中参与，市场货源不算充裕，换月后升水依然坚挺；LME铜库存继续保持去化姿态，全球铜显性库存位于历史低位水平对于价格支撑较强。走势或呈现高位区间震荡的格局，震荡区间58000-59500元/吨，可逢低短多交易。