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繁今日铜价小幅震荡收跌。截至1月20日收盘，沪铜主力CU2103合约收报59120元/吨，涨230元/吨，涨幅0.39%。国际铜主力BC2013合约收报52600元/吨，涨240元/吨，涨幅0.46%。宏观方面，周二参议院财政委员会举行了财长提名确认听证会。耶伦称，债务利息成本与国内生产总值之比是一项值得关注的关键指标，该指标现在低于2008年金融危机期间的水平，这增强了通过赤字融资来刺激经济、缓解疫情影响的理由。耶伦表示，为失业者和小型企业提供帮助将使纾困资金发挥最大效力，并督促立法者采取“大动作”以刺激经济，美元下跌，利多铜价。但疫情形势严峻仍是目前抑制铜价上涨的重要因素。据海关总署数据显示，2020年12月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共30.74万吨，环比减少7.85%，同比减少11.68%；2020年全年进口452.02万吨，累计同比增加30.16%。2020年二季度，在宽松货币及财政政策的大力支持下，国内企业全面复工复产，工业制造业增速大幅回升，国内铜需求快速增加，但受炼厂检修以及废铜进口大幅缩减等因素影响，供应端始终维持偏紧格局，从而导致我国铜进口需求大幅增加，6-10月份我国铜进口始终维持较高水平。2020年全年我国精炼铜进口同比仍大幅增加，且12月份精炼铜进口量仍维持在30万吨以上水平。
现货方面，1月20日上海电解铜现货对当月合约报升水130~升水170元/吨，均价升水150元/吨，较昨日下跌25元/吨。高升水持货商出货集中，市场货源渐显宽裕，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，下游并无高铜价补货的意愿，维持刚需，持货商表现主动引领调降升水成交。
综上所述，耶伦刺激经济“大动作”言论提振市场风险情绪，但疫情蔓延仍是打压市场多头热情的重要因素。全球经济前景仍然高度不确定，投资者情绪趋谨慎。基本面来看，当前铜消费处于淡季，整体铜下游消费逐渐转弱，铜进口环比减少，但仍处于较高水平，现货维持高升水。短期预计铜价高位盘整。
