1月21日银河期货铜日评

　　1、单边：现在铜库存还是非常低，在传统的垒库季节仍然去库。去年 1 月份全球（三大交易所+保税区铜库存）共垒库 11 万吨，今年目前为止去库 3 万吨，短期内供应端的干扰还是很大，一季度垒库的预期不强，铜价难跌下来。不过节前资金比较谨慎，短期内可能维持震荡走势。

　　2、套利：1-2 月进口铜到港会有点问题，智利码头有海浪的影响，加上集装箱运力受到疫情的抑制，现货仍然偏紧；马来西亚疫情加重，再生铜进口也面临紧缩。今年一季度季节性垒库可能不及往年，不建议参与月差反套。春节后消费恢复后，可以视消费情况考虑月差正套。

　　3、期权：卖出宽跨市期权可继续持有到期，即卖 CU2102-C-60000,卖 CU2102-P-54000。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）