2021年和合期货沪铜年报

　　摘要：2021 年宏观面主要是看全球新冠疫情全面控制时间的早晚，上海市新冠肺炎医疗救治专家组长张文宏表示，如果有一半的人接种，疫情就会在 2021 年六七月份出现拐点，到年底可能会发挥作用，世界就有机会互通，如果按预期发展全球经济下半年会有比较好的增长。

　　供需面看，供给端逐步平稳，2021 年铜精矿 TC 长单 Benchmark 敲定为 59.5美元/吨，比 2020 下半年略有上升，市场对 2021 年铜精矿市场供需平衡存改善预期，一方面 2020 年受到新冠疫情干扰部分的产量将基本恢复，另一方面Grasberg 地下项目、Spence 二期、Kamoa 等大型铜矿项目投产预期铜矿增量，因此长单加工费在目前现货水平上有一些上浮。需求端继续向好，国内经济强势复苏，房地产增速不变，家电板块持续受益，全球新能源汽车景气度继续向好，电网投资继续向新能源光伏、风能等领域倾斜，同时出口需求也将继续