行情回顾 全球疫情形势严峻,经济面临威胁,铜价上涨受阻。拜登就任总统,一系列政策利好经济,抬升市场乐观预期。此外,上周公布的欧美经济数据均好于预期,多空因素之下,铜价小幅波动。
海外市场 上周海外数据多数利好。美国方面,拜登主张大力刺激经济,提高了家庭和纳税人补贴,通胀预计上升,支撑铜价。美国 12 月新屋开工总数录得166.9 万户,12 月营建许可总数录得 170.9 万户,12 月房屋开工和建筑许可猛增至 2006 年以来的最高水平,美国大西洋沿岸中部地区的工厂活动本月加速,制造商报告新订单激增,制造业和楼市支撑美国经济。欧元区方面,欧元区 1月制造业 PMI 录得 54.7,服务业 PMI 录得 45,均不及前值,但好于预期,边际变化不大。德国 1 月 ZEW 经济景气指数升至 61.8,出口预期改善提振经济前景。
欧洲央行维持货币政策不变,重申非常宽松的货币政策立场。英国和日本 CPI数据均好于预期,通胀继续走高。
国内市场 12 月 PMI 官方制造业 PMI 为 51.9,较前值降 0.2 个百分点;非制造业 PMI 为 55.7,较前值降 0.9 个百分点。制造业改善趋势放缓,但仍在荣枯线之上。12 月 CPI 当月同比 0.2%,PPI 当月同比-0.4%,通胀走高。12 月工业增加值当月同比 7.30%,好于预期 6.90%,并创近一年新高。以美元计,12 月出口同比 18.1%(前值 21.1%),进口同比 6.5%(前值 4.5%),贸易差额 781.7 亿美元(前值 754.3 亿美元)。因海外疫情影响,国内出口持续增长。12 月社会消费品零售总额当月同比为 4.60%,虽较前值下行 0.40 个百分点,但石油和地产消费仍维持高增速,预计出口和销售继续支撑工业增加值增长。
后市展望 目前炼厂 TC 进一步下滑,铜矿供应依然偏紧。尽管海内外疫情仍严峻,施压经济。但从数据上看,欧美 1 月制造业和消费信心继续上升,国内经济平稳增长,整体利空有限。且欧美货币政策仍维持宽松,私人补助也将继续派发,通胀或继续走高,利好商品价格。预计铜价震荡走高。