2021年02月02日南华期货铜早评

以时间换空间，铜博士延续调整上周虽然美联储维持利率不变，且维持购债计划不变，但是市场对货币收紧存在疑虑和担忧，叠加国内央行采用逆回购净回笼的方式大幅回收流动性，铜价出现较大回调。正如我们前期报告中一直反复强调的在宏观政策难有超预期的背景下，铜价有回调寻求基本面支撑的需求。待基础夯实后，铜价中长期上行驱动仍在，中期仍然看涨。但是短期来看，由于年末效应，需求逐渐转淡，铜价向下寻求支撑，即使有宏观利好刺激，短期难以启动趋势上行行情。同时在整体显性库存偏低的大背景下铜价回调幅度恐有限，走势上大概率以时间换空间完成调整。策略上，建议中线多单可在铜价回调过程中左侧分批布局，短线建议暂时观望。