2021年02月03日西南期货铜早评

谨慎追空

昨日，上海市场电解铜对沪铜2102合约报贴水20元/吨到升水40元/吨；广东市场电解铜对沪铜2102合约报升水0-60元/吨，华北市场电解铜对沪铜2102合约报贴水180-120元/吨，节前淡季效应明显，现货升水滑落。铜精矿供应偏紧，而电解铜冶炼厂检修恢复，但再生铜进口量或出现季节性下降；消费方面，家电、汽车行业的景气度较高，但基建、房地产、电力等工程类行业的耗铜量明显减少，国内消费处于淡季之中。上周国内社会库存降6100吨，保税库降3700吨。疫苗普及速度不及预期和国内铜消费转淡导致近期铜价表现偏弱，但在宏观情绪偏暖和全球低库存的大背景下，料铜价的回调时间和空间均有限，场外资金谨慎追空。