简
繁今日国内铜价涨势强劲。日盘开盘资金大量进场，铜价大幅走高，沪铜所有合约均触及涨停板，且几乎所有合约上午盘结束之前即封死在涨停板。截至2月22日收盘，沪铜主力CU2104合约收报67370元/吨，涨3810元/吨，涨幅5.99%。国际铜主力BC2015合约收报59900元/吨，涨3390元/吨，涨幅6.00%。宏观面利多影响持续发酵，美元流动性宽松，通胀回升，多国疫苗开始接种，经济复苏预期增强，持续利多大宗商品价格。耶伦表示，尽管经济增长势头表明美国2021年经济增长比预期更快，但仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长。她担忧，刺激的规模不够大会造成更大的风险。美国参议院多数党领袖舒默表示，参议院有望在3月14日之前通过刺激法案。基本面来看，供应端供应紧张，叠加消费回升预期，对铜价形成有利支撑。供给端，年初秘鲁再次封锁9大区以应对第二波疫情，智利极端天气使得北部港口运输受限，导致铜精矿及电解铜发运量下降。智利和秘鲁是我国主要铜进口国，港口发运量下降，导致我国铜矿及电解铜进口受到较大影响。目前我国铜精矿现货TC已下滑至40美元/干吨下方，显示出当前矿端供应偏紧的状态。截止2月19日我国进口铜精矿现货TC仅38.5美元/吨低位水平。
库存方面，2月22日上期所铜仓单增加8845吨至48982吨。2月19日，LME铜库存75700吨，较春节前仅小幅上涨了1025吨，处于历史地位，加剧市场对LME市场供应短缺的担忧。当前全球显性库存处于较低水平，对铜价具有较强支撑。现货方面，2月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水20~升水50元/吨，均价升水15元/吨，较上周五下降20元/吨。盘面涨势不止，市场畏高情绪下，难有成交，于是在保值盘平仓需求中部分持货商主动调降报价，为促成交，现货升水不断下调至贴水。
综上所述，宏观氛围持续乐观，铜价持续大幅走高。基本面来看，供应短缺叠加库存低位，对铜价具有较强支撑。现货市场价格走高，铜价短期走势强劲。短期铜价涨幅过大，需要警惕市场利多释放后回调风险。
