2021年02月26日国都期货铜早评

2月25日，沪铜主力合约CU2104报收70,150元/吨，涨跌幅3.63%；持仓量388,516手，持仓量变化10,452手。国际铜主力合约BC2105报收62,730元/吨，涨跌幅3.77%。伦铜LME3报收9,355.00美元/吨，涨跌幅0.50%。LME铜投资基金多头周持仓55,863.53手，持仓量变化4,894.82手；空头周持仓12,069.36手，持仓量变化-264.03手。

现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水-240 元/吨-升水-170元/吨。平水铜成交价格 69,870元/吨-69,910元/吨，升水铜成交价格69,890元/吨-69,930元/吨。进口盈亏-700左右。废铜方面，广东光亮铜报价61,500元/吨，上涨900元/吨。

昨日晚间，因美债收益率大幅攀升导致风险资产全面下跌，铜跟随走弱。从基本面看，因新增感染病例减少，且预期政府将提供更多资金帮助经济从疫情中复苏，拜登1.9万亿美元纾困法案在众议院预算委员会过关，美国2月消费者信心指数为91.3，高于预估的90。欧元区2月经济预期也较为乐观。各国CPI已经走高，带动通胀预期升温。此外，各国2月PMI环比走高，德国和日本2月制造业PMI分别录得60.6和50.6，制造业走强。目前欧美维持宽松的货币政策，美联储主席鲍威尔在参议院听证会上表示，宽松货币政策将继续存在。而欧洲央行会议纪要也提出充足的货币刺激措施仍是必要的。宽松环境、通胀预期和经济复苏均支撑铜价走强。疫情方面，二月之后国内和欧美疫情大幅好转，疫苗接种加速。目前海内外市场利多明显。供给上，TC持续下滑，铜矿端继续走弱。铜价继续看多。但铜价短期涨幅较大或有调整，建议关注。

——研究员王琼玮