2021年03月11日一德期货铜早评

【市场信息】：昨日伦铜大幅上涨，沪铜主力合约收涨。LME铜库存增2975吨至88025吨 ，上期所铜增加1123吨至91789吨 。

【投资逻辑】：宏观方面，美债收益率回调，美元指数高位回落；欧美经济复苏加快仍在途中，未来尚有增长空间。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC仍在走低。需求面，铜价连续上涨对下游消费形成一定抑制，现货升水低位，但随着铜价回调，下游订单陆续增加。精废价差也在走低。国内现货库存28.25万吨，较节前增加11.74万吨，季节性累库幅度略低于前两年水平。铜市传统旺季来临，需持续关注下游高频数据，本周国内外库存略增，伦铜升水回落，国内仍贴水。

【投资策略】：逢低参与为主。