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繁【锌】交易机会：近期短线交易为宜，但中期承压格局依旧。跨期：近期基差预计走强。
操作理由：
1、市场情况：日内炼厂正常出货，长单结束后，现货市场当月票及下月票均有流通，持当月票贸易商挺价意愿较强，当月票与下月票价差维持20元/吨左右，贸易商间交投氛围明显走弱，而下游消费偏弱，以按需采购为主，整体市场成交货量较昨日变化不大。
2、基差情况：沪1#锌21700元/吨，较1809升水320元/吨。现货商报升水170元/吨，本周有所回落，处2013年来区间高位。
3、库存情况：上期仓单减少726吨至9102吨，6月中来减约70%，整体处2007年来的区间低位。LME库存减1725吨至245725吨，3月来震荡小幅增仓态势有所缓和，整体仍处1990年来低位。
4、理论利润：进口理论盈利300元/吨，处2010年来中轴偏高位；生产利润率5%，处2010年来区间偏高水平。Zn50内蒙TC(周)报3750-4450元/吨，近两周持稳，部分炼厂仍处检修状态，预计8月加工费仍走高。
5、主力资金：净多头寸，净多占比1.4%，本周小幅增多，7月上旬以减多为主。
【铝】
交易机会：目前盘面并未实质性转强，短波段交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：交易早期，持货商出货较积极，但随着贴水破百，中间商备货力度逐渐提升，贸易商的角色转变，货源流通度下降，无锡上海下游企业接货力度未见明显提升，但杭州地区下游企业在现货大降的情况下，今日接货较积极，整体成交较昨略有回暖。
2、基差情况：上海A00铝14140元/吨，较1809贴水190元/吨。现货商报贴水100元/吨，近一周小幅扩张，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差160元/吨，本周再度走高，处今年中轴偏高水平。
3、库存情况：上期仓单减少64吨至725326吨，4月底来累计回落17%，但仍为纪录高位。LME库存减1625吨至1207600吨，7月来小增约10%，仍处2008 年来低位。
4、理论利润：进口理论亏3000元/吨，处近年低位；理论生产利润6月中来小幅回落，但2018年来震荡走高。铝棒与铝锭价差自6月中来持续小幅回落，为近年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比3.29%，近一周多头略有减弱。
【铜】
交易机会：本周可望延续反弹，但5万上短多建议逢高离场，震荡市。跨期，暂观望。
操作理由：
1、市场情况：下游消费仍显无力，入市甚少，长单结束后零单市场成交疲弱难提，供大于求明显，周末将至，甩货者大增，贸易投机意愿也低，贴水扩大节奏在加快，若能贴水全面扩至百元以上，或许能吸引部分投机商入市。
2、基差情况：上海1#铜报49920元/吨，较1809贴水220元/吨。现货商报贴水70元/吨，本周持稳，处2009年来区间中轴水平。国内20%铜精矿均价约39800元/金属吨，较上周末涨600元/金属吨。
3、库存情况：上期仓单减少3143吨至94440吨，6月中来减28%，年内高位。LME库存减450吨至251950吨，3月来累计回落34%，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论亏损200元/吨，处2013年来区间中轴水平。精废比近一周持稳，处2013年来偏高水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比8.45%，本周总体持稳。
【镍】
交易机会：短多仍建议回避，中期供需格局仍偏多，静待企稳参与。跨期：观望.
操作理由：
1、市场情况：近期进口窗口陆续打开，部分俄镍流入国内，且最近钢厂从金川公司拿货较积极，导致金川货少，与俄镍价差拉大。现货市场成交情况一般，贸易商拿货相对积极，市场对镍价走势持观望态度，主流成交于110650-111900元/吨。
2、基差情况：沪1#镍111350元/吨，较1809贴水30元/吨。金川镍及俄镍现货分别报升水1150元/吨及200元/吨，金川镍7月来回升至近年高位，俄镍则延续6月底来低位整理。
3、库存情况：上期仓单减369吨至16735吨，延续2016年6月来下降态势，累降85%。LME库存减1068吨报259332吨，自2017年10月累计回落44%，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论盈利1500元/吨，总体处于近年区间高位。进口镍矿生产镍板理论利润6月来小幅下滑，但仍处于2012年来区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比13.22%，7月中来小幅增空。
【铅】
交易机会：近期跌势可能趋稳，近期空单减仓，短波动交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：期盘上冲动能不足，维持盘整态势，持货商报价升水基本维稳，而下游企业部分已于昨日采购，买兴欠佳，散单市场成交偏淡。
2、基差走势：沪1#铅19200元/吨，较1809升水380元/吨。
3、库存情况：上期仓单减少1203吨至9353吨，7月来增约310%，仍处2011年来区间低位。LME 库存减225吨至127375吨，7月中来稳中略增，处2009年来区间低位。
4、理论利润：进口理论盈利2300元/吨，近一周继续走高，处于2012年来区间高位。国产原生铅生产利润7月基本持稳于近两年高位，6月底来持稳但2018年来重心整体上移；再生铅利润6月底来回落相对明显，此前自2018年2月底来震荡回升，处近两年区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比7.52%，近一周持稳。
【锡】
交易机会：近期维持宽幅震荡市，1809短多单以143600止损。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：日内，下游需求疲弱，市场供需双方均显谨慎，成交寥寥；下半年，国内环保高压及目前全球锡供应仍处紧缺格局会持续为锡价提供抗跌支撑，但宏观面偏空以及下游锡消费处淡季也会束缚锡价反弹上升空间。
2、基差情况：沪1#锡145000元/吨，较1809贴水520元/吨。
3、库存情况：上期仓单减2吨至5867吨，6月中来小幅回落约20%，仍处2015年高位附近。LME 库存减15吨至3030吨，3月初来反弹之势有所缓和，整体处1980年来区间低位窄幅整理。
4、理论利润：锡理论进口盈利7月来稳中略升，处近年区间高位。国产锡理论生产利润7月来持稳略升，近两年整体下移，目前处于2011年来低位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比4.29%，6月中来持续小幅减空。
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